暗藏工程是指在施工期间将建筑材料或构配件埋于物体之中后被覆盖外表从而无法被瞥见的实物。
在家庭住宅装修装饰（后文简称“家装”）中，暗藏工程紧张包含以下四个大类：水路工程、电路工程、防水工程和暖路工程等。
个中，水电改装占家装暗藏工程的主体，防水工程为次，暖路工程在海内仍属于增量市场，且其市场需求的地域差异性较大，在部分地域的家装市场中并非刚需。

水路工程紧张涉及排、给水，须要用到上水管道和下水管道。
目前，当代家装中以PP-R为代表的塑料给水管道霸占主导地位，PVC管大多用于排水。
电路工程涉及强电（照明、电器用电等）和弱电（电视、电话、音响设备、网络等）。
出于都雅、安全和暗藏性等方面的考虑，电路线一样平常哀求埋暗线，但这就不便于维修，因此线材的合理选择十分主要。
防水工程的目的是为了担保建筑物不受水侵蚀、内部空间不受危害，提高建筑物的利用功能、改进人的居住环境，因此，防水工程在家装中同样霸占十分主要的地位。

家装中，暗藏工程是在拆旧之后进行的，在全体装修过程中工序排序靠前。
完成暗藏工程之后，才会进行泥木作业和油漆工程，末了履行成品的安装。
由此可见，暗藏工程的质量是全体家装工程质量保障的根本，如果暗藏工程涌现问题，其后期掩护与翻修对付家装公司与户主来说都会面临本钱高、追求全谴责等问题。

暗藏工程的紧张工艺路径为：水电定位、开槽、水电布线、封槽、防水涂料施工、闭水测试和卫生间沉箱填埋。
水路工程与电路工程由于工艺的相似性，在施工过程中同步进行，完成水电改造之后进行防水工程。

暗藏工程有着暗藏、维修难、追求全谴责等特点，极其看重安全性。
暗藏性表示在暗藏工程作为家装的前端工序，用户入住后是无法直不雅观不雅观察到暗藏工程的。
正因如此，如果暗藏工程涌现疏忽，比如电路混乱有滋扰、水管漏水、防水没做好等，则只有真正造成危害时用户才能创造，这就随意马虎造成经济丢失，乃至危及人身安全。
维修难是由于暗藏工程每每被后序家装工程所覆盖，须要维修时必定会对地板、墙面、吊顶等造成侵害。
追求全谴责表示在一旦涌现破坏，难以判断究竟是用户利用不当，还是施工队施工不当，或是材料质量不佳。
暗藏工程直接关乎用户的居住舒适度、功能性和安全性，因此，必须对暗藏工程的施工质量有极高的哀求。

2、水电改造是全体暗藏工程的核心

100平方米的住宅所须要的暗藏工程用度大约在1.3万元~1.5万元公民币。
在水路工程中，以PP-R管为主导材料，根据施工履历，100平方米住宅所需PP-R管约为42米旁边，结合时价27元/米，得到水路的材料用度约为1134元；电路工程中根据主材和辅材的单价与用量打算得到材料用度约为5795元；考虑水电的人工用度约在35~45元/平方米，终极水电工程合计用度在1.3万元~1.4万元旁边。
根据单位面积施工本钱得到防水工程用度约为950元，终极得到100平方米的住宅的暗藏工程用度约为1.3万~1.5万元公民币。
详细的差异紧张来源于不同地域的人工本钱水平不同，以及户型的差别。
个中，电路工程霸占暗藏工程的绝大部分，其次是水路工程，防水工程占比较少。

3、新增住宅仍是最大市场，存量房市场空间可不雅观

暗藏工程市场空间约2500亿元。
由于暗藏工程百分百渗透于住宅房屋建筑施工装修范围，存在着极为稳定的市场需求。
随着住宅房屋培植的开拓和房屋迎来翻修高峰，新的暗藏工程需求不断涌现，从而形成广阔的暗藏工程市场空间。

根据下贱暗藏工程的需求方向来看，我们将暗藏工程的市场分为新建住宅市场、二手房交易市场和自有住宅翻修市场。
经测算，我们守旧估计2018年以上三方面市场容量分别为1942.2亿元、313.75亿元和236.6亿元，故暗藏工程守旧总市场空间将达到2492.55亿元。

新增住宅暗藏工程市场：根据每年新增住宅发卖面积来作为暗藏工程的施工面积，施工价格为1.3万元~1.5万元/100平米来打算暗藏工程市场空间的得到，2018年市场空间为1942.2亿元~2241亿元。

二手房暗藏工程市场：每年二手房交易成交面积作为暗藏工程的施工面积，施工价格为1.69万元~1.95万元/100平米（个中包含拆除用度，大约占暗藏工程作业用度的30%），按照47%的二手房翻修率测算得到，2018年市场空间为313.75亿元~362.02亿元。

自有住宅翻修市场：按照8~10年的翻修周期，15%旁边的翻修率，施工价格为1.69万元~1.95万元/100平米来打算得到，2018年的市场空间为236.6亿元~273亿元。

二、大行业小公司，市场集中度逐渐提升

暗藏工程行业壁垒低，技能含量较低，产品同质化程度高，竞争激烈，目前处于“大行业小公司”形式。
根据暗藏工程各工程施工属性，水路工程所需材料为水管PP-R，电路工程所需材料包括电管PVC和电线，防水工程所需材料紧张包括防水材料。
从产品上看，各工程产品高度同质化，价格差别较小，竞争激烈；从行业壁垒看，暗藏工程进入门槛低，虽然由于消费品质提升，但技能含量较低的客不雅观成分导致门槛还不算很高。
目前，全体暗藏工程行业材料供应商非常多，小作坊、小工厂数以千计，假冒伪劣产品盛行。

1、防水工程：竞争格局逐变，防水龙首领头子跑

防水行业从属暗藏工程行业，其行业在准入门槛以及技能支持方面与暗藏工程极为相似。
由于消费者生活质量提高，行业迅速发展壮大，但由于政策监管不严和门槛准入低，导致行业内浩瀚小企业，小作坊盛行，产品质量堪忧。

防水行业竞争一超多强，整体呈现以东方雨虹为首的金字塔构造。
东方雨虹、科顺股份和凯伦股份三家上市公司2018年业务收入中防水卷材和防水涂料营收占比均约80%，我们按照这个比例统计了防水企业卷材和涂料的业务收入。
根据2018年各企业营收来看，第一梯队为2018年营收超113亿元的东方雨虹，第二梯队为逐步实现全国扩展的科顺股份、宏源和卓宝，第三梯队为快速发展的潍坊宇虹和大禹，第四梯队为凯伦股份、金雨伞、蜀羊等，第五梯队为营收不敷1亿元的众小型防水企业。

规模以上防水企业数量稳定增长，营收收入超千亿。
2018年整年784家规模以上(主营业务收入在2000万元以上)防水企业创造的主营业务收入达到1147.37亿元，比2017年同期增长14.8%。

防水材料集中度低，但处于不断提升当中。
2014年东方雨虹市占率为5.78%，科顺股份市占率为1.22%，凯伦股份为0.21%，2018年龙头东方雨虹的市占率为11.78%，科顺股份市占率2.62%，凯伦股份市占率为0.52%，分别较2014年市占率提升6%、1.4%和0.3%。
虽然目前我国防水企业市占率较低，但随着国家对防水材料加强质量监控、实行工程总承包模式，消费者对防水工程施工主要意识的增强，以及下贱房企集中度快速提高，防水行业的家当集中度将快速提高。

龙头企业品牌效应加强。
从2015~2019年房地产首选防水企业品牌看，防水行业头部企业的上风逐年加强。
2019年东方雨虹、科顺股份、宏源的首选率分别为36%、20%和8%，较15年TOP3首选率提高11%，个中东方雨虹和科顺股份首选率之和超50%，霸占房产企业一半以上市场。
宏源较2018年19%的首选率低落至8%，在龙头企业逐步扩展的情形下，其他防水企业首选率同样呈现低落趋势，龙头企业上风明显。

龙头企业高产品品质、与下贱客户的良好互助和稳定的发卖渠道是高业务收入的担保。
截止2018年，我国共有规模以上（主营业务收入在2000万元）以上防水企业784家，但上市公司仅3家，3家上市公司在2018年度均坚持超30%营收增速，个中凯伦股份营收同比增速达57.11%。
上市防水企业作为行业龙头，产品品质稳定，一样平常都与下贱客户建立了良好的长期稳定关系，渠道把控能力强，这是龙头防水企业高营收的根本。

2、水路工程：行业集中度较低，各龙头专注细分业务

根据《中国塑料管道行业“十三五”期间（2016-2020）发展建议》，“十三五”期间，塑料管道产量将保持约3%旁边的年均增速，到2020年中国塑料管道总量将达1600万吨。
而2018年全国塑料管道产量已经达到1567万吨，若以3%的增速预测，2019年即可提前达到2020年的目标。

行业集中度低、产品质量层次不齐等问题仍存在。
2012~2017年间，全国塑料管道企业数量持续增加，据统计，2017年年生产能力在5000吨以下的企业数量占比高达76%以上，而年产能超过10万吨的企业仅20家旁边，且有2%的企业处于亏损状态。
塑料管道行业的九家较具规模的上市公司为中国联塑、永高股份、伟星新材、顾地科技、纳川股份、青龙管业、凌云股份和沧州明珠。
从2018年整年产量占最近看，中国联塑的产量占整年总产量约13%，别的均低于4%，永高股份占3.28%，伟星新材产量占比1.34%，除此之外高达79%的产量是由这九家上市公司以外的企业贡献的。

家装暗藏工程处于塑料管道行业的下贱，个中的水路工程与电路工程依托于塑料管道行业。
按照产品种类来分，塑料管道可大致分为三种细分类型：PP-R管类、PVC管类和PE管类。
PP-R管紧张运用于家装工程中，以面向C端为主；PVC和PE管更多用于市政工程，以面向B端为主。

• PP-R管类对应的是聚丙烯制品的管材管道，紧张用于家装工程中的供给水。

• PVC管类对应聚氯乙烯制品的管材管道，紧张用于排水和电路工程。

• PE管类对应聚乙烯制品的管材管道，紧张用于市政工程中。

目前，从整体市场来看，PVC管的产量占绝对上风，但占比却逐年低落，2014年PVC管产量占比为56.7%，到2018年为45.8%。
PE管产量占比从2014年的24%增长到2018年的30.4%离不开国内城市燃气的快速发展，而PP-R管的产量占比从2014年的9.3%逐年增长到2018年的10.2%离不开家装行业的快速发展。

以C端为紧张业务的伟星新材的毛利率显著高于其他上市公司。
PP-R管大多用于家庭装修，更靠近C端，与B端比较，企业将拥有更高的定价权，得到更高的毛利率。
目前海内PP-R市场中，最具规模的上市公司以伟星新材、永高股份和顾地科技为代表。
个中，伟星新材的营收构造中PP-R管霸占紧张部分，而永高股份和顾地科技均以PVC管为紧张业务。
因此，由于营收构造的不同，伟星新材的毛利率高于永高股份和顾地科技。
而以B端为紧张业务的中国联塑的2018年毛利率达到26.2%，低于伟星新材的46.77%的毛利率。

龙头企业专注细分业务发展。
从产品细分来看，各公司紧张经营产品有所不同。
中国联塑以PVC产品为主，伟星新材PP-R管占主导地位，其PP-R管材市占率坚持在7%~8%，永高股份以PE管和PVC管为紧张经营内容。

龙头企业发展稳定，小企业有掉队征象，行业集中度有望提高。
从2014~2018年的业务收入来看，中国联塑稳居龙头位置，凌云股份居于次位，永高股份排名第三，伟星新材位居第四。
从趋势上来看，行业前五的企业保持逐年增长的业务收入，经营规模持续扩大。
部分企业有明显的掉队征象，增长乏力。
由此估量塑料管道行业集中度将会越来越高。

2、电路工程：电线行业集中度相对较低

电路工程受其作业属性的影响，其材料紧张分为两大类，即包括电管和电线两部分组成。
电管又属管道管材行业，其行业规模与竞争格局与水管PP-R类管材极为相似。
PVC紧张供应商有伟星新材、中国联塑、永高股份和凌云股份，青龙管业，顾地科技等。

我国电线行业正处于成熟期，产品同质化严重，多以中低端产品为主，行业集中正缓慢进行。
头部企业没有明显的技能上风，导致我国电线电缆行业集中度低，整体处于缓慢集中阶段。
2013年我国电缆电线行业CR10为15.60%，2017年我国电线电缆行业CR100为19.55%，较2013年增长3.95%，比拟欧美等发达国家CR10超65%的行业集中度，我国仍有很大提升空间。

暗藏工程所需电线紧张包括BV电线和BVR电线。
BV电线紧张用于供电、照明、插座和空调，是用于互换电压450/750V以下的动力装置、日用电器、仪表及电信设备用的电缆电线；BVR电线用于配电箱等装置。
常用尺寸紧张包括1.5平方毫米、2.5平方毫米、4平方毫米和6平方毫米四种。
家装市场上所需的电线品牌紧张包括有远东电缆、熊猫电线等，各品牌价格差异幅度较小。
市场家装电线首选品牌为熊猫电线，其价格为185~768元/100m。

3、手工作业子工程，侧重点有所不同

水路工程与电路工程具有相似性。
其共性在于：第一，工艺构造相似。
均需通过管道来达到运输水电的效果，因此均需定位、开槽、布线。
出于便利性，水电改造的开槽是同时进行的。
第二，以手工作业为主。
由于户型的差异、户主对房屋功能划分的差异和户主出于本钱考虑导致的选材差异都将导致水电改造工程无法完备采取机器进行标准化作业，因此人工用度与材料用度成为了水电工程的紧张用度构成。
第三，防腐性能哀求高。
水管与电线埋藏于吊顶、地板和墙面之中，翻修本钱大，一旦破损，则难以创造、难以追责、难以维修，因此对水管和电线包管的防腐性能有很高的哀求。

水路工程又与电路工程有所不同，须要进行打压试验。
水路工程中水管的内容物为水，水的温度、流速、压力是动态变革的，水管及各接口处须要密闭性好、耐高温、耐冲击、抗压力、韧性强，因此必须进行打压试验，确保无渗水。

电路工程依赖电线完胜利课，须要进行各项电流检测。
电路工程须要电线包裹在电管内，完成布线后需进行强电的通电检测、弱电线路的通断检测以及绝缘检测，以防有短路、断路和泄电的风险。

防水工程重点在防水，验收需经蓄水磨练。
防水工程同样以手工作业为主，但与水电改造比较，有以下不同：第一，对施工环境有较高的哀求。
防水层施工前应将已验收合格的基层表面清扫干净。
第二，工期不完备可控。
水电改造工程的工期紧张取决于施工职员的效率，但防水工程施工过程中，每一层涂料或卷材的铺设都必须等待上一道涂胶完备干燥，因此时令、景象、地理位置和室内采光透风等成分会对工期有所影响。
第三，需进行蓄水试验。
防水工程验收前应做蓄水试验，确认不渗水漏水，方可施工防水保护层并做后续验收事情。
第四，受住户日常活动影响大。
水管和电线一样平常少有与住户发生直接打仗，但室内防水层位于地板、墙板之下，受住户日常走动、重物压置和建筑物的形变等成分影响，因此哀求防水材料有很强的抗裂、防渗能力。

三、安全性是暗藏工程的重中之重

1、暗藏工程维修繁芜、本钱高

暗藏工程的维修繁芜程度高，经济、韶光和人力本钱耗费大，须要看重安全性。
暗藏工程一旦破坏，维修起来耗费大量韶光、金钱和人力，乃至须要返工重做。
根据《住宅装饰装修工程施工规范》，国家规定暗藏工程的保修期为5年，超出保修期，根据破坏情形不同，暗藏工程的维修用度不同。
若水路工程涌现故障，采取局部检讨维修的方法，维修价格大约为100~150元/平方米，个中30%为材料用度。
电路工程在局部检修的根本上还须要对全体线路进行检讨乃至改换，维修用度一样平常在160~180元/平方米，个中27%为材料用度。
防水工程涌现问题时常日采取二次防水施工的做法，维修用度为破拆用度与防水工程用度总和，约为75元/平方米。
暗藏工程的破拆用度常取施工用度的30%。
此外，暗藏工程的维修耗时长。
以完备翻修来说，水路工程和电路工程的维修工时在4~7天，防水工程的维修在3天旁边。
因此，对付户主来说，暗藏工程受损的后续维修本钱很高，且涉及破拆，会对家装的外不雅观造成不可逆的影响。

老旧小区或成暗藏工程翻修主体，均匀每100平方米拆旧用度约8千元~1万元。
暗藏工程的正常寿命是在15~20年。
根据住建部的初步统计，目前，全国共有老旧小区（1989~2000年间建造）近16万个，涉及居民超过4200万户，建筑面积约为40亿平方米。
根据目前公开的部分省份改造操持进度来看，2018年完成了约20%的老旧小区改造翻修。
经测算得，2018年迈旧小区的暗藏工程翻修用度约为2179~2739亿元，个中拆旧用度约为654~822亿元，均匀拆旧用度约0.8~1.0万元/100平方米，暗藏工程翻修的人工用度昂贵。

暗藏工程权责问题剖断繁芜，需通过确认故障节点所在来明确任务方。
在全体暗藏工程从开工、供材、施工到竣工、验收，参与者浩瀚，如装修公司、施工队队长、建材公司和业主等。
1）若故障缘故原由发生在材料端，根据材料供给办法的不同，可分为甲指乙供和甲供。
对付甲供的情形，业主负全部任务。
对付甲指乙供的情形，需明确问题所在。
若是合规采购下材料质量问题，则建材公司卖力；若是违规采购，比如装修公司以次充好，从中牟利，则装修公司卖力。
2）若故障缘故原由经排查确认在施工端。
如果装修公司因此面向B端业务为主，常将施工外包给工长，自己则起中介浸染，任何施工过程中涌现的问题，装修公司与工长需担负连带任务。
以面向C端业务为主的装修公司自己承担施工，对付施工过程中的问题负全责。
3）若故障缘故原由经排查与材料端和施工段均无关系，则由业主卖力。
如果暗藏工程破坏时已经超出条约保质期，此时则需由业主自身承担维修用度。

2、施工与材料护航暗藏工程

暗藏工程终极的作业成果紧张由施工和材料两部分来决定，材料为根本，施工为保障。
其作业过程包括开工前、施工中和验收三部分组成。
开工前应该由项目部卖力人对其材料进行考验，考验内容包括厂家供应的材质的证明、外不雅观检讨、检讨抽样以及项目部的复检报告，检讨均合格后才可以进行施工。
施工应该在监理职员、项目总工、专职质检员的监督下进行，其施工工序应严格按照规程、规范及作业辅导书进行施工。
验收是指在施工完毕后须要进行施工队、项目部和监理公式的验收，全部验收合格后才可以定义为暗藏工程作业完成。

（1）材料：暗藏工程质量之根本

材料作为暗藏工程质量的根本物质材料，很大程度上决定了暗藏工程的质量和安全。
如果暗藏工程利用的材料伪劣，再好的施工也是徒劳，因此，暗藏工程开工前的材料也必须重视。
对付工程作业中利用的不同材料，要根据材料利用的工程种别和利用状况进行选择，但总体上应该选择市场认可度高，品质有保障的龙头企业供应的建筑材料。

（2）施工：暗藏工程质量之保障

水路施工重点在水管的铺排。
第一，水电管不得同槽，缘故原由在于一旦水管涌现渗漏，随意马虎引起电线受潮短路，造成泄电事件；第二，冷热水管不得同槽，冷热水管同槽会缩短水管的利用寿命，乃至引起水管爆裂；第三，水路走顶不走地，走竖不走横。
走顶的缘故原由在于万一往后发生漏水方便维修，走竖的缘故原由在于装修完成后能够从外不雅观判别水管的位置，防止毁坏水管。

电路施工的重点在于电线的走向和判别。
第一，电线的走向应该横平竖直，即进行标准化施工，缘故原由在于纵然日后线路涌现问题也不至于拆除所有地面进行维修；第二，线路必须严格分色便于判别，白色或玄色为掌握线，蓝色为零线，相线为赤色绿色或黄色，地线为黄绿双色线；第三，强弱电分开走线，可以避免相互之间产生滋扰导致旗子暗记不良；第四，对大功率电器从配电箱单独引线，防止存在安全隐患。

防水工程操作重点在于施工规范性。
第一，防水涂料要涂满，无遗漏，与基层结合牢固，无裂纹，无气泡，无脱落征象；第二，防水涂料的涂刷高度应保持同等，厚度达到产品规定哀求，淋浴间和卫生间有防水哀求的墙壁，涂刷高度应在180厘米以上。

3、建材行业逐渐看重做事过程，双重保障高毛利

（1）政策驱动公装增速，传统建材议价能力弱

政策驱动精装修和全装修全面升级。
2014年政府出台鼓励商品房精装修交付的政策，此后各省市陆续出台全装修政策，近三年精装修/全装修干系政策颁布密集，截止2019年上半年，已有超20个省市颁布全装修政策。
2019年2月住建部颁布《住宅项目规范（搜聚见地稿）》中强调城镇住宅建筑应该全装修交付。
所有省市未来新建住宅区全装修率要达到50%以上，未来全装修、精装修住宅比例将持续上升。

全装修新建住宅数量不断提升。
在国家和各省市对全装修住宅的政策出台和不断规范下，我国新建全装修住宅的交付数量及占比不断增加。
2018年全装修交付住宅数量达253万套，同比增长59.92%，2019年估量全装修住宅数量达336万套，全装修住宅渗透率有望达到32.8%。

2002年培植部住宅家当化促进中央提出全装修住宅是指房屋交钥匙前，所有功能空间的固定面全部铺装或粉刷完成，厨房和卫生间的基本设备全部安装完成，即所有的暗藏工程作业均已操作完成。
因此，全装修和精装修交付的地产商为了其房屋质保期更长，使得地产公司更加主要暗藏工程产品的质量，对品牌建材企业的产品更加依赖。

集中采购模式下建材企业低议价能力。
目前，浩瀚地产公司采纳以万科、恒大、碧桂园等龙头房企为代表的“集中采购”模式，即由集团与上游建材企业集中采购签约，对上游建材企业的产品、供应和资金哀求能力较高，只有规模较大、品质影响力高的建材行业才能在竞争中脱颖而出。
建材企业在房地产企业对暗藏工程的操作过程中仅供应材料，即仅通过集中大规模的发卖建材来盈利，在此过程中由于竞争透明且激烈，具有较低的议价能力。

（2）市场倒逼行业转型，材料与做事保障高毛利

市场倒逼家装暗藏工程市场空间，建材行业转型升级。
市场驱动紧张包括（1）新建住房的毛坯房（2）二手房交易后的装修（3）老旧小区的改造，个人家装老化后的改修。
随着人均GDP的增长、人均消费水平的升级以及新居发卖中全装修占比的提升，未来二手房及存量住房的翻肄业务占比将越来越大，这将极大地带动家装暗藏工程的市场空间。
同时，由于消费者对暗藏工程的重视和暗藏工程涌现问题的权求全谴责以确定，越来越多的建材企业开始做“材料加做事”的业务模式。

管材类企业业务转变趋势明显，材料与做事保障企业高毛利率。
2011年，管材类龙头企业伟星新材率先通过创立“星管家做事”实现毛利率的跃升，“星管家”为消费者供应从供材、施工到售后的一站式做事，2011年前伟星新材的毛利率坚持在38%旁边，从2012年起快速攀升，2014年打破40%后至今坚持在46%的水平。
永高股份从2012年起开始实施“材料+做事”的业务模式，其毛利率从2012年的20.25%提升到次年的26.09%。
2013年中国联塑同样开始涉足做事业务，毛利率由2012年的24.32%提升到24.98%。
在龙头企业通过做事与材料的双重保障实现高盈利的模式下，未来中小型管材类企业或将效仿实现转型。

防水市场中的企业大多从创立以来便一贯以“材料+做事”的模式经营，比如行业龙头东方雨虹、科顺股份等，并被一些小公司模拟，如凯伦股份于2017年起开始供应施工做事。
建材公司由只做材料发卖转变为同时供应施工做事，减少暗藏工程中权责问题的同时企业毛利率有所提升，或成未来紧张发展模式。

家庭住宅装饰（家装）是消费者最常打仗的家装，紧张是为住宅（包括新居与二手房）供应设计、建材采购、施工做事等。
从业务构造上看，家装可以分为以工程类为代表的全装修（B2B）、标准化妆修（B2B2C）和非标准装修/个人装修（B2C）三种。

1、标准化下装修公司在选材上具有主导地位

标准化家装模式具有标准统一的评判标准。
标准化妆修是指标准化可流水线复制的作业，标准化包括设计、材料、价格、工期、施工的标准化，从施工流程到工程验收都具有一套标准的评判标准，可以降落交易本钱。

在该模式下，装修公司卖力百口当链业务，具有绝对的话语权和选择权。
在该模式下，装修公司卖力用户的吸引、项目工程的设计、供应施工团队、采购建材、施工以及施工结束后的维修保养业务。
装修公司须要承担每一个环节的任务，如自行组织施工团队完成工程和选择何种品牌的建材、对施工过程进行监督等。
而随着用户群体的增加，标准化模式下的装修公司的利润越高，紧张缘故原由在于该模式标准化程度高，可复制性强，具有规模经济。

标准化模式下规模经济明显，便于监督管理。
标准化模式装修下最大的优点便是装修公司参与环节多，每一环节装修公司都可以从中获利，且装修公司能够利用技能手段提高施工的信息化水平，便于装修公司和消费者对施工进行监管和掌握，从而担保公司施工完毕后暗藏工程的质量。
但是，该模式下最大的缺陷便是由于是标准化操作，从而短缺个性化定制，无法知足消费者的分外哀求。

装修公司由于对质保维修卖力会选择有名品牌建材。
标准化模式装修下由于装修公司对全体暗藏工程作业的质量卖力，卖力后续的维修和保养，如东易日盛在装修结束后会质保5年暗藏工程，金螳螂质保2年水电工程和5年的防水工程，永劫光的后续质保事情使得装修公司选择品质高的材料。
因此，装修公司会对施人为料进行慎重选择，相称程度上会选择品牌效应明显的建材企业。

2、工长在暗藏工程选材时具有较强的勾引能力

非标准化妆修议价能力高。
非标准化模式是指依赖消费者的需求供应个性的装修方案，C端家装目标受众为中高端客户，由于行业信息的高度不对称，不理解装修市场的客户对家装的价格敏感度不高，非标准化妆修主见差异化设计，施工与供材过程透明度低，装修公司有更大的定价权，尤其在甲指乙供的情形下更随意马虎从中获利。

工长对家装选择具有较大建议权。
第一，工长可以利用客户对装修的不理解，刻意浮夸风险，勾引客户选择更昂贵的材料。
第二，先用低价让客户签约，之后用增项的办法增加用度。
第三，条约中的“按发生计费”项每每使客户的实际支付用度远高于原来预期的基本用度。
第四，通过可供选择的套餐中利用不有名品牌或低端产品，匆匆使客户对产品进行改换，此时工长则拥有更高的定价权。

传统C端家装痛点明显，企业规模难以做大。
从需求端来看，传统C端家装面对的目标受众范围小，对个性化、定制化哀求高，工时长，难以形成规模效应。
从供给端来看，工程标准化程度低，流程不足透明，质量较难把控。
一家普通规模的面向C真个装修公司常日自有1~3个工长，以一单工时为3个月旁边来打算，1个工长一年可做4单，根据公开资料，每单装修均匀花费15万元旁边，因此最终年营收难以超过200万元。

五、产品+做事+渠道模式构建暗藏工程公司的护城河

作为暗藏工程行业的龙头企业，无论是紧张面向B端用户的东方雨虹还是紧张面向C端用户的伟星新材，近年来一贯保持以建材为主线，渠道发卖与工程做事同发展的模式，形成了明显的竞争上风。

1、东方雨虹：三重保障造诣防水工程行业龙头

高研发投入匆匆使产品高质量。
东方雨虹拥有海内防水行业第一家国际家企业技能中央，形成了产品、运用、施工装备和生产公司四大研发中央。
企业不断增加的研发职员和研发投入匆匆使防水材料不断优化，形成低于市场的返修率。

多层次发卖渠道构建完善营销网络。
企业根据不同的发卖群体和发卖区位采取渠道发卖和直销两种形式，个中直销面向紧张面向主要城市、主要根本培植单位和大型房地产企业；渠道发卖又分为工程渠道发卖和家装渠道发卖。
防水在房地产行业集中度不断提高和政策驱动精装房比例不断提升的背景下，企业与大型房企的长期计策互助使得公司未来发卖渠道后劲十足。

“合资人”再出发，渠道发卖再升级。
2015年，雨虹发起“合资人”操持，通过和合资人的利益绑定和分红操持提升经销商不仅增加了经销商的发卖利润，还使企业培养了具有专业素养的代理商，拓展了市场份额。
“合资人”机制成为了雨虹拓展三四线小型市场，实现与合资人的双赢。

多维建筑建材做事助力新市场。
近年来，东方雨虹开启从“防水系统做事商”到“建筑建材系统做事商的”的转型之路，逐渐开辟出以建筑防水为根本，以民用建材、节能保温、特种砂浆、建筑涂料、非织造布、建筑修缮为延伸的综合“1+6”系统做事体系。
长期以来，雨虹供应的是一种全方位的防水方案，还包括标准化施工、建筑物修缮等配套做事。

2、伟星新材：扁平化发卖体系，打造“品质+做事”的商业模式

定位高端管材供应商。
伟星新材紧张产品为更靠近C端用户的PPR管材，且定位为高端品质管材供应商。
公司具有专业的产品设计团队、研发团队和开拓团队，同时企业拥有多年来的产品开拓履历保障产品的高品质。

与传统管材企业发卖渠道比较，伟星具有更加扁平的发卖体系。
伟星采取经销和直销的两种办法布局发卖体系，零售业务紧张依托经销渠道。
与传统管材行业垂直自省到县的发卖渠道不同，公司采取在“州里”和“地级市”之间采取区域经销商，渠道发卖体系减少为两层。
更加扁平化模式有效减少了发卖的中间环节，增强了企业的管控能力，能够较随意马虎打仗到市场一线，加快企业对市场的反应。

“星管家”提升品牌影响力。
伟星在担保高品质和更加扁平化的发卖体系的根本上，配套相应的做事体系，在管材行业内首推“星管家”做事，旨在为业主供应安全可靠的管材的同时配套相应的建筑安装检测做事，通过“三免一奉告”的做事减少暗藏工程过程中的安全隐患问题。
“星管家”在带来公司毛利稳定增长的根本上，也进一步提高了伟星的品牌影响力，凸显了伟星的行业代价。

总结：

行业进入门槛低，产品高度同质化，产品质量成为关键。
进入门槛低，大量小企业瓜分装修市场，僧多粥少。
而暗藏工程对都雅度哀求低，设计属性弱，占家装用度比例有限，在面临竞争客户时，不同公司的工艺标准大同小异，材料品牌差距不大，产品同质化严重，传统建材公司缺少核心竞争力。

做事进一步塑造品牌代价。
从消费者角度来说，建材公司单方供应“产品+做事”，有利于担保品质、明晰任务、简化环节，令消费者更省心、更省时、更省钱。
从企业角度来说，装修公司和工长制在暗藏工程均具有极高的建议权和话语权，拓展施工做事业务能够为公司争取到更高的定价权，便于以优质做事打造公司核心竞争力。
目前，“产品+做事”成为传统建材企业转型升级下的新业态。

扁平化的稳定发卖渠道为“产品+做事”模式保驾护航。
因产品差异化小，抢占市场先机利于为暗藏工程公司获取先手上风。
对付面向B真个公司，大型房地产企业和基建行业一样平常不会无端改换供应商，虽然获客本钱高，但随着下贱行业集中度的提高会带来极高的规模效应。
对付面向C真个公司，更加扁平化的发卖渠道有助于企业打仗市场前沿和监管企业发卖动态，还能减少发卖环节带来高毛利。
暗藏工程公司需拓展引流渠道，用稳定的客源和强大的渠道赋能“产品+做事”。

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（报告来源：招商证券；剖析师：郑晓刚、于泽群）